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委外模式权力权力的游戏遭受严冬债券私募收工

2019-01-30 13:13:15

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  大型债券私募的资管规模中有70%~80%来自委外。

  在享受了两三年的好时光后,私募已有心理爬起来重新来准备面对困难局面。

  “对私募而言,现在的监管其实不意味着业务当欲望之火被点燃后的终结,而是前几年高速发展后的巩固提高,只要业绩表现良好,未来仍会有机会。

  ”中国基金报 吴君在这一轮金融去杠杆中,银行委外资金受到制约,依托“委外模式”发展壮大的债券私募机构面临考验,一方面要应对委外赎回,业务收缩;同时,去年底以来债市调剂,致使事迹不佳。

  债券私募认为,今年可能是前几年高速发展后巩固提高的阶段,现在策略上会相对守旧,以控制风险、做好业绩为主,未来“委外模式”可能发生改变。

  委外模式遭受严峻考验债券私募业务被迫收缩银行委外一般指银行拜托给非银金融机构管理投资的资金。

  除了公募、券商资管等机构,这几年银行委外资金与私募基金业务往来也十分密切,委外资金几乎成了债券私募规模增长的“推手”。

  据了解,国内我们又何必因为他人的动态而影响自己的情绪呢?几家大型债券私募的资管范围中有70%~80%来自委外。

  有私募机构2014年初的规模仅为50亿,2015年底就突破了100亿,2017年一季度乃至达到400亿规模,范围增长迅速和前两年债券牛市、委外资金大举进入密不可分。

  但今年形势产生巨大变化,债券私募的“委外模式”遭受严峻考验。

  “我们大部分资金来自委外,今年整体业务在收缩。

  客户主要是股份制商业银行,近没有产生大规模的赎回,仅有10亿左右赎回,但我们对今年委外的增长不是很乐观。

  ”北京某大型债券私募投资总监告知。

  华北某大型债券私募投资经理表示,目前范围300亿,委外占70%,但去年以来规模几乎没有增长。

  “现在业内普遍在收缩,大银行好一些,小银行收缩得更利害。

  私募受到很大影响,去年扩大较快的私募被赎回得更多,由于之前他们接了较多中小银行的钱,却未能到达相应的收益要求。

  ”北京另外一家中型债券私募总经理也表示,今年银行委外在收缩战线,不仅没有新增规模,以往存续的范围也在紧缩。

  部分私募反映今年银行委外到期不续作,农商行、城商行、四大行等都在缓慢收缩。

  据了解,上海某中型私募近被银行赎回了1两亿资金。

  债券私募委外范围收缩背后,市场、监管等均是重要影响因素。

  前述北京大型私募投资总监认为,一方面源于监管收紧,现在整个金融行业在去杠杆,委外的发展受到影响,另一方面,过去两年债市走牛,一直在赚钱,委外不赎回很正常。

  但去年以来很多账户都没到达预期收益,一些还在赔钱,被迫赎回在所难免。

  前述华北大型私募投资经理也表示

委外模式权力权力的游戏遭受严冬债券私募收工

,现在银行本身的理财规模收缩较快,主要是同业理财这块;而且今年银行开始对私募事迹进行考核,表现不好的会被赎回。

  债券私募做好防御“委外模式”堕入寒冬,一些债券私募表示对此已有心理预期,在业务范围上会相应减少,策略上也会守旧一些,以控制风险、做好业绩

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